论述
黄河公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:黄河公司 2023 年相关财务数据如下表所示,假设黄河公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。资料二:黄河公司计划 2024 年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。 该生产线购置价格为 50000 万元,可使用 8 年,预计净残值为 2000 万元,采用直线法计提折旧。该生产 线投入使用时需要垫支营运资金 5500 万元,在项目终结时收回。该生产线投产后黄河公司每年可增加营 业收入 22000 万元,增加付现成本 10000 万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致,假设黄河公司要求的最低收益率为 10%。资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,黄河公司设计了两个筹资方案,第一个方案是以借贷方 式筹集资金 50000 万元,年利率为 8%;第二个方案是发行普通股 10000 万股,每股发行价 5 元,黄河公 司 2024 年年初普通股股数为 30000 万股。资料四:假设黄河公司不存在其他事项,黄河公司适用的所得税税率为 25%。 要求:(1)根据资料一,计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。(2)根据资料三,计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。(3)假设黄河公司采用第一个方案进行筹资,根据资料一、资料二和资料三,计算生产线投产后黄 河公司的息税前利润和财务杠杆系数